Հայաստանի ընտրություններն ազդարարում են քաղաքականության շարունակականության մասին՝ պահպանվող աշխարհաքաղաքական ռիսկերի ֆոնին. Fitch Ratings
Fitch Ratings միջազգային վարկանիշային կազմակերպությունը նշում է, որ Հայաստանի ընդհանուր ընտրությունների արդյունքը վկայում է քաղաքականության լայն շարունակականության մասին, հնարավոր է՝ ամրապնդելով երկրի արևմտյան աշխարհաքաղաքական ուղղությունը և, հավանաբար, նպաստելով հայ-ադրբեջանական խաղաղության գործընթացի հետագա առաջընթացին: Այնուամենայնիվ, Ռուսաստանի հետ նրա բարձր ազդեցությունը և ռուսական էներգիայից կախվածությունը զգալի տնտեսական խոցելիության աղբյուր են: «Քաղաքացիական պայմանագիրը» չի կարողանա ապահովել խորհրդարանում Սահմանադրությունը միակողմանիորեն փոփոխելու համար անհրաժեշտ 2/3 մեծամասնությունը։ Լեռնային Ղարաբաղին սահմանադրական հղումների հեռացումը, որը խաղաղության պայմանագիրը վերջնականապես կնքելու Ադրբեջանի հիմնական պայմանն է, մնում է անորոշ, քանի որ այն կպահանջի համաժողովրդական հանրաքվեի հաստատում, որը Փաշինյանը նախկինում նշել էր, որ կարող է անցկացվել 2027 թվականին։
Հայաստանը կարող է օգտվել խաղաղության գործընթացից և Թուրքիայի հետ հարաբերությունների հնարավոր կարգավորումից՝ ներառյալ ցամաքային սահմանի վերաբացումը։ Այս գործընթացը սկսվել է 2025 թվականի օգոստոսին շրջանակային համաձայնագրով և շարունակվել է այս տարվա հունիսի 4-ին ստորագրված TRIPP համաձայնագրով, և կօգնի ինտեգրել Հայաստանի ցամաքային տնտեսությունը Կենտրոնական Ասիան, Հարավային Կովկասը, Թուրքիան և Եվրոպան կապող միջանցքին։
Այս վերակողմնորոշումը կարող է բացահայտել առևտրի և տարանցման նշանակալի եկամուտներ և կարող է ամրապնդել միջնաժամկետ աճի հեռանկարները։
Աճը չափավորվել է, մասամբ ԱՄՆ-Իրան հակամարտության ազդեցության պատճառով, սակայն 2026 թվականի առաջին եռամսյակում մնացել է կայուն՝ տարեկան 4.0%, 2025 թվականի 7.2%-ից հետո: Ապրիլին գնաճը հասել է 5.3%-ի, ապա մայիսին նվազել մինչև 4.2%, ինչը ենթադրում է, որ գնային ճնշումներն, ընդհանուր առմամբ, զսպված են։
Տնտեսական ռիսկերը կապված են Ռուսաստանի հետ Հայաստանի սերտ կապերի հետ, որը մնում է նրա ամենամեծ առանձին առևտրային գործընկերը՝ կազմելով ապրանքների ընդհանուր արտահանման 35%-ը 2025 թվականին: Ռուսաստանն արդեն իսկ սահմանափակումներ է կիրառել հայկական որոշ սննդամթերքի ներմուծման վրա ընտրություններից առաջ և պաշտոնապես սպառնացել է դադարեցնել ռուսական նավթի, գազի մատակարարումը և չմշակված ադամանդների գնումները Հայաստանից առանց արտահանման մաքսատուրքերի և խիստ արտոնյալ պայմաններով, եթե երկիրը շարունակի իր ուղին դեպի ԵՄ անդամակցության գործընթաց:
Բնական գազն ապահովում է Հայաստանի էներգետիկ կարիքների 61%-ը, իսկ երկրի բնական գազի ներմուծման 85%-90%-ը գալիս է Ռուսաստանից՝ երկարաժամկետ ֆիքսված գնով պայմանագրի շրջանակներում: Արտոնյալ համաձայնագրի միակողմանի դադարեցումը կարող է էապես բարձրացնել էներգիայի ծախսերը և բացասաբար ազդել մակրոտնտեսական ցուցանիշների, ինչպես նաև հարկաբյուջետային և արտաքին հաշվեկշիռների վրա։
Fitch-ի հաջորդ պլանավորված սուվերեն վարկանիշի վերանայումը նախատեսված է հուլիսի 10-ին: Այն կներառի աշխարհաքաղաքական ռիսկերի հաշվեկշռի գնահատականն՝ արտացոլելով խաղաղության գործընթացի հաջող ավարտի և Արևմուտքի հետ ավելի մեծ ինտեգրման ուղղությամբ առաջընթացի հեռանկարները՝ հաշվի առնելով Ռուսաստանի հետ հարաբերություններից բխող ռիսկերը։
